China: Inversión extranjera

Las IED en cifras

Según el Informe sobre las Inversiones en el Mundo 2023, publicado por la UNCTAD, las entradas de IED en China aumentaron un 4,5% interanual en 2022, totalizando 189.100 millones de dólares (por encima del nivel anterior a la entrada de IED), lo que convierte al país en el segundo mayor receptor del mundo. El aumento se concentró en las industrias manufactureras y de alta tecnología (principalmente equipos electrónicos y de comunicación) y procedió principalmente de EMN europeas. Las ventas transfronterizas de fusiones y adquisiciones se triplicaron hasta alcanzar los 15.000 millones USD. Las operaciones más importantes fueron la adquisición por BMW (Alemania) de una participación adicional del 25% en BMW Brilliance Automotive, fabricante y mayorista con sede en Pekín, por valor de 4.000 millones de USD, y la fusión por 3.400 millones de USD de COVA Acquisition (Estados Unidos) y ECARX Holdings, fabricante de semiconductores y productos electrónicos con sede en Shanghai. Ese mismo año, el stock total de IED se situó en 3,82 billones de USD, alrededor del 21,1% del PIB del país. China es también el tercer mayor inversor mundial, con un stock de salidas de IED estimado en 2,93 billones de USD a finales de 2022. Hong Kong, las Islas Vírgenes, Japón, Singapur y Estados Unidos figuran entre los principales inversores (datos de la Administración de Comercio de Estados Unidos). Las inversiones se orientan principalmente hacia la industria manufacturera, el sector inmobiliario, el arrendamiento de negocios y servicios y los servicios informáticos. Datos del Peterson Institute for International Economics y procedentes de la Administración Estatal de Divisas de China (SAFE) muestran que las entradas de IED han alcanzado mínimos de varios años en 2023, con un total de sólo 15.000 millones de dólares. Entre las razones de este descenso se encuentra la escalada de las tensiones geopolíticas, ya que la "guerra de chips" con EE.UU. preocupa a los inversores extranjeros, en particular a las empresas con sede en EE.UU. que operan en China, lo que provoca dudas a la hora de invertir en empresas locales. Además, el cierre de empresas de diligencia debida, esenciales para que los inversores extranjeros tomen decisiones informadas respecto a las empresas chinas, unido a una nueva ley de seguridad nacional dirigida a los flujos de datos transfronterizos, ha desalentado inversiones significativas.

En los últimos años, China introdujo mejoras en un amplio abanico de subcomponentes que van desde los procedimientos para crear una empresa hasta las medidas para mejorar el acceso a la electricidad y obtener permisos de construcción. El país hizo gala de programas de reforma destinados a mejorar el entorno normativo de las empresas. Las reformas se centran principalmente en aumentar la eficiencia de los procesos empresariales, como la reducción de impuestos, el comercio con recortes arancelarios y la reducción de las barreras a los inversores extranjeros. Con el fin de atraer más inversión extranjera, el país ha introducido mecanismos para mejorar la entrega de grandes proyectos de inversión extranjera, reducir los aranceles de importación, agilizar el despacho de aduanas y establecer un sistema de archivo en línea para regular la IED. Con una gran cantidad de empleados y socios potenciales deseosos de aprender y evolucionar, el país es una base para la producción a bajo coste, lo que lo convierte en un mercado atractivo para los inversores. No obstante, algunos factores pueden obstaculizar las inversiones, como la falta de transparencia de China, la inseguridad jurídica, el bajo nivel de protección de los derechos de propiedad intelectual, la corrupción o las medidas proteccionistas que favorecen a las empresas locales. El mecanismo revisado de selección de inversiones en virtud de las Medidas sobre Exámenes de Seguridad de las Inversiones Extranjeras entró en vigor el 18 de enero de 2021, sin ningún periodo de comentario público ni consulta previa con la comunidad empresarial. Los inversores extranjeros expresaron su descontento con las nuevas normas de selección de inversiones de China, citando su amplio alcance, la falta de un umbral de inversión que desencadene una revisión y la inclusión de inversiones de nueva creación, una desviación de las prácticas en la mayoría de los demás países. Además, aumentó la preocupación entre los inversores extranjeros debido a las nuevas directrices sobre la neutralización de la aplicación extraterritorial de medidas legislativas extranjeras injustificadas, una medida similar a las "leyes de bloqueo" en otros mercados, que exacerba la preocupación por las complejidades jurídicas de cumplir tanto la normativa del país de acogida como la de China. Los inversores extranjeros lamentan que la legislación relacionada con la seguridad nacional socave cada vez más el acceso al mercado chino. Por último, el país ocupa el puesto 12 entre las 132 economías del Índice Global de Innovación 2023 y el 151 de 184 en el Índice de Libertad Económica 2023.

Inversión Extranjera Directa	2020	2021	2022
Flujo de IED entrante (millones de USD)	149.342	180.957	189.132
Provisión de IED (millones de USD)	1.918.828	3.633.317	-6.914.969
Número de inversiones greenfield*	413	482	357
Value of Greenfield Investments (million USD)	33.637	31.716	17.966

Fuente: UNCTAD, Ultimos datos disponibles.

Nota: * Las Inversiones greenfield son una forma de inversión extranjera directa donde una casa matriz instala una filiale en un país extranjero por construyendo nuevas instalaciones operacionales desde la base.

Stocks de IED por país y flujos por sector de actividad

Principales países inversores	2017, en %
Hong Kong	72,0
Singapur	3,0
Islas Vírgenes	3,0
Corea del Sur	2,0
Japón	2,0
Estados Unidos	2,0
Islas Caimán	1,0
Países Bajos	1,0
Taiwán	1,0
Alemania	1,0

Principales sectores de inversión	2017, en %
Manufactura	25,0
Transmisión de informaciones, servicios de computación y programas	15,0
Sector inmobiliario	12,0
Servicios de arriendo y servicios comerciales	12,0
Venta mayorista y minorista	8,0
Mediación financiera	6,0
Investigación científica, servicio técnico y estudios geológicos	5,0
Transporte, almacenamiento y correos	4,0
Producción y suministro de electricidad, gas y agua	2,0
Construcción	1,0

Fuente: Informe anual de estadísticas de China, 2018, Ultimos datos disponibles.

Formas jurídicas de empresa preferidas por los inversores: WFOE
Formas de establecimiento preferidas por los inversores: Holding
Fuentes estadísticas: Invierta en China

Por qué debería invertir en China

Los puntos fuertes

Los puntos fuerte en China para la IED:

El mayor mercado interno en el mundo, con 1.300 millones de consumidores potenciales.
La importancia de las reservas de divisas extranjeras y la deuda pública en propiedad del gobierno chino y particulares.
Un sector de producción bien desarrollado (sector manufacturero e industria pesada).
Una posición geográfica favorable (cerca de los mercados emergentes asiáticos, Japón, frente marítimo).
Primera economía en término de paridad de poder adquisitivo gracias al rápido crecimiento de la economía.
Los costos laborales siguen siendo relativamente bajos, aunque la situación está cambiando en ciertas áreas.
Nuevas oportunidades con el desarrollo de las provincias occidentales (en particular la provincia de Sichuan).
Desarrollo de una nueva red de exportación (red de Ruta de la Seda).

Los puntos débiles

Puntos débiles de China para la IED:

Un entonro legal siempre cambiante.
Complejidades burocráticas y administrativas.
Una falta de transparencia, corrupción y débil protección de la propiedad intelectual.
Envejecimiento de la población.
Alto nivel de endeudamiento corporativo.
Sobrecapacidad de producción en diferentes sectores.
Una situación medioambiental fuertemente degradada en numerosas grandes ciudades.
Diferentes culturales en prácticas de negocios que pueden resultar difíciles de aprender y aplicar por parte de los extranjeros.
Mandos medios subdesarrollados y baja tasa de trabajadores calificados.

Medidas establecidas por el gobierno

De manera general, el gobierno chino es más restrictivo que otras grandes economías en cuanto a la IED, con numerosos sectores cercados a la IED. Las empresas estatales y empresas nacionales líderes están protegidas (prácticas discriminatorias, poder judicial no independiente, aplicación selectiva de regulaciones). El Estado chino pide transferencia forzada de tecnología y su sistema de protección de propiedad intelectual es más débil que en la mayoría de los países industrializados.
El gobierno chino estimula la inversión en las siguientes industria o sectores: tecnología de punta, producción de equipamiento o nuevos materiales, sector de servicios, reciclaje, uso de energías renovables y protección del medioambiente. Además, el país parece desanimar la inversión extranjera en sectores clave, para los que China busca transformar a las empresas locales en corporaciones multinacionales competitivas a nivel global, y sectores que se han beneficiado históricamente de monopolios estatales o que tradicionalmente han sido del Estado. El gobierno además desanima las inversiones que buscan generar beneficios con la especulación (divisas, mercado inmobiliario o especulación con activos). Además, el gobierno planea limitar la inversión extranjera en industrias de consumo intenso de recursos y altamente contaminadoras.

El gobierno chino generó un Índice de orientaciones para la inversión extranjeras en industrias en junio de 2017. Busca liberalizar las inversiones en diferentes sector. China sigue buscando enfocar la inversión extranjera en industrias de gama alta, tecnología, protección medioambiental y servicios avanzados. El sector de servicios en un sentido general estará abierto justamente a la IED.

Protección de los inversores extranjeros

Convenciones bilaterales de inversión firmadas por China: China ha firmado acuerdos bilaterales de inversión con varios países.
Lista de países aquí.
Miembro de la Agencia Multilateral de Garantía de las Inversiones (MIGA): China es firmante de la Convención de MIGA.

Comparativo internacional de la protección de los inversores	China	East Asia & Pacific	Estados Unidos	Alemania
Índice de la transparencia de las transacciones*	10,0	5,9	7,0	5,0
Índice de la responsabilidad de los gerentes**	4,0	5,2	9,0	5,0
Índice del poder que tienen los accionistas***	5,0	6,7	9,0	5,0

Fuente: The World Bank - Doing Business, Ultimos datos disponibles.

Trámites relativos a la inversión extranjera

La libertad de establecerse: Varía según el sector. Es necesario presentar un plan de operaciones (business plan) que debe ser aprobado antes de establecerse.
Normativa relativa a la adquisición de participación: La adquisición de una parte mayoritaria en el capital de una empresa local está permitida en China dependiendo del sector.
Obligación de declarar: La Agencia de Promoción de las Inversiones Extranjerasfacilita la información sobre los permisos necesarios para establecerse. Todas las propuestas de proyectos de inversión extranjera en China deben ser sometidas a la "verificación" y aprobación de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma (NDRC), o ante las comisiones de desarrollo y reforma provinciales o locales, según el sector y el valor de la inversión.
Organismo competente para declarar la inversión: Comisón Nacional de Desarrollo y Reforma (NDRC)
Administración Estatal de Industria y Comercio (SAIC)
Solicitudes para autorizaciones específicas: Todos los proyectos deben presentar un plan de negocios (plan de operaciones) que debe ser aprobado por las autoridades competentes. Los proyectoss de inversión "Greenfield" deben obtener la autorización del Ministerio de Protección Medioambiental y del Ministerio de Tierras y Recursos. El gobierno chino mantiene un "control absoluto" en los sectores como la aviación, el carbón, la defensa, la energía eléctrica y la red pública, el petróleo y la petroquímica, el transporte marítimo y las telecomunicaciones; y un "control relativo" sobre el sector automotriz, la química, la construcción, la exploración y el diseño, la información electrónica, la fabricación de material, el hierro y el acero, los metales no ferrosos, y la ciencia y tecnología.

Terrenos y edificios

Soluciones temporales: Alquiler y centro de negocios. La compra por sociedades extranjeras está sometida a restricciones.

- Telecomunicaciones
- Energía
- Medio ambiente
- Alta tecnología
- Servicios
Posibilidades de comprar un terreno o un edificio industrial o comercial: No es posible comprar tierra en China. Sólo se permite un derecho de explotación de 50 a 70 años.
Riesgos de expropiación: El riesgo de expropiación es elevado. La ley prevé una compensación, pero sin dar ninguna indicación sobre su monto o el modo de calcularla. La ley china prohíbe la nacionalización de las empresas con inversión extranjera, excepto en circunstancias "especiales", como la seguridad nacional y los obstáculos a los grandes proyectos de ingeniería civil.

Ayuda a la inversión

Formas de ayuda: Los inversores extranjeros se benefician de deducciones en el impuesto a las sociedades, de exención del impuesto sobre dividendos repatriados durante un cierto periodo y de otras ventajas fiscales. Además, entre los estímulos a la inversión extranjera directa podemos mencionar los paquetes de deducción del impuesto a la renta, de los derechos de uso de recursos y tierras, y de los impuestos a la importación/exportación, al igual que un trato prioritario para obtener servicios de infraestructura de base, autorizaciones gubernamentales simplificadas, y un apoyo financiero para las start-ups. Se puede contactar con el ministerio de Comercio (MOFCOM) para cualquier información sobre oportunidades en China.
Ámbitos privilegiados: China alienta especialmente las inversiones en el sector de la alta tecnología, las energías no contaminantes y aquellos en los que la actividad se orienta a la exportación.
Zonas francas: El gobierno creó varias zonas, acordando a cada una de ellas exenciones fiscales o incentivos fiscales para atraer inversiones extranjeras. Se trata esencialmente de 5 zonas económicas especiales y de 14 ciudades costeras. Las zonas especiales son Shezhen (en la frontera con Hong Kong), Zhuhai (cerca de Macao), Shantou, Xiamen (frente a Taiwán) y la isla de Hainan. Fueron elegidas por su completo subdesarrollo.
Las 14 ciudades costeras son Dalian (en la provincia de Liaonong), Shanghái, Ningbo, Wenzhou (en la provincia de Zhejiang), Fuzhou (en la provincia de Fujian), Guangzhou, Zhanjiang (en la provincia de Guangdong), Beihai (en la región autónoma de Guangxi Zhuang), Tianjin, Yantai, Qingdao (en la provincia de Shandong) y Lianyungang, y Nantong (en la provincia de Jiangsu). Desde hace unos pocos años, otras ciudades consideradas costeras se benefician del mismo estatus. A diferencia de las zonas especiales, no se trataba de ciudades subdesarrolladas, sino de centros industriales claves en China. Las inversiones extranjeras permitieron mejorar la infraestructura existente y crear nueva más avanzada.

Oportunidades de inversión

Sectores económicos clave

Sector de manufacturas, industria automotriz, tecnologías de informaciones y comunicaciones, aeronáutia, energía (incluyendo energía nuclear), servicios, finanzas, construcción, turismo, salud, agricultura, extracción minera, salud, ventas en línea (mayor mercado en el mundo), infraestructura de transporte.

Sectores con alto potencial

Industria química, seguros y banca, alta tecnología, energías renovables, medio ambiente, tratamiento de residuos, franquicias, aparatos médicos.

Programas de privatización

China, cuya economía es mixta, tiene un gran número de empresas de propiedad estatal. Muchas de estas firmas sufren de desventajas como sobreendeudamiento y baja eficacidad, entre otras. El Estado chino desea abrir estas firmas al capital privado. Se discute sobre la privatización de numerosas empresas estatales desde 1993, sin haber modificado realmente el paisaje económico chino. Como ejemplo de este esfuerzo de privatización, a fines de 2016 el Estado anunció el fin del monopolio estatal de la producción de sal. Beijing ha intentado por años refrenar el monopolio de la sal, un elemento del gobierno con 2.600 de antigüedad que en algún momento ayudó a los emperadores a pagar tramos de la Gran Muralla. Al día de hoy, este esfuerzo ha avanzado, pero sigue generando resistencias.

Sectors que pueden verse afectados por privatizaciones:

Telecomunicaciones (China Unicom)
Energía
Medio ambiente

Licitaciones, proyectos y adquisiciones públicas

Tenders Tiger , Licitaciones en China
Tenders Info , Licitaciones en China
DgMarket , Licitaciones en el Mundo

Sectores en los que las oportunidades de inversión son menores

Sectores monopolísticos: En 2017, China publicó una lista actualizada de sectores con restricciones y prohibiciones para la IED. Esta lista actualizada eliminó 27 de las 122 restricciones de la lista de 2015. Las principales restricciones se aplican en los siguientes sectores:
- Armamento
- Telecomunicaciones
- Energía
- Medio ambiente
- Alta tecnología
- Distribución de agua
- Distribución eléctrica
- Servicios

Encontrar ayuda para obtener información complementaria

Otras fuentes útiles: Consejo chino de promoción de la inversión internacional (en chino)
Guías del inversor: Guía Deloitte sobre China en temas de tributación y negocios
Exportar a China (Departamento de Comercio de Estados Unidos)
Guías de cómo hacer negocios en China central (Hawksford China)
Hacer negocios en China (Pinsent Masons)
Guía de cómo hacer negocios en China (Mayer Brown)
Hacer negocios en China (Thomson Reuters Practical Law)
Guía extensa de cómo hacer negocios en China (New Horizons Global Partners)

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